現代牧業(yè)2018年收入逼近50億，正常經(jīng)營(yíng)利潤扭虧！

從走出寒冬進(jìn)入復蘇階段，再從復蘇階段走向新征程，中國奶牛養殖業(yè)第一股現代牧業(yè)終于重回盈利軌道。3月25日晚，現代牧業(yè)發(fā)布2018年年業(yè)績(jì)報告顯示，撇開(kāi)一次性歷史因素后，其正常經(jīng)營(yíng)利潤扭虧，實(shí)現收入約為49.568億元。
業(yè)績(jì)亮點(diǎn)一
財務(wù)指標全面向好 自由現金流轉正
公司CFO周欣首先對公司2018全年業(yè)績(jì)進(jìn)行回顧。周欣表示，2018年公司各項財務(wù)指標全面向好。雖然2018年中美貿易摩擦使飼料成本及運營(yíng)成本受壓，但現代牧業(yè)通過(guò)降本增效、單產(chǎn)提升、管理升級及提高資產(chǎn)運營(yíng)效率，各項財務(wù)指標在2018年均取得全面大幅的提升。剔除下游液奶業(yè)務(wù)歷史性的應收賬減值及匯兌損失等一次性因素，公司的核心原奶業(yè)務(wù)正常經(jīng)營(yíng)利潤輕微虧損300萬(wàn)元，已接近盈虧平衡。下游液奶業(yè)務(wù)在2018年采取與蒙牛的聯(lián)營(yíng)方式經(jīng)營(yíng)后，扭虧為盈。
現代牧業(yè)能在2018年實(shí)現全面復蘇，除銷(xiāo)售收入的增長(cháng)因素外也得益于有效的成本控制。盡管中美貿易摩擦導致國內外飼料價(jià)格在2018年持續上揚，但公司通過(guò)提高青貯使用量，調整國產(chǎn)飼料和進(jìn)口飼料比例等多種措施有效控制成本，公斤奶的現金成本有效控制在2.45元/公斤。
現代牧業(yè)此次業(yè)績(jì)的一大亮點(diǎn)是2018年現金流狀況大幅好轉：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得現金凈流入14.06億元，較2017年大幅增加；自由現金流在2018年轉正并產(chǎn)生正流入3.44億元。周欣表示，公司自由現金流狀況改善的趨勢將持續并加強。
現代牧業(yè)方面表示，公司現金流狀況大幅好轉，核心指標自由現金流轉正趨勢繼續維持，錄得3.44億元。撇開(kāi)一次性歷史因素后，正常經(jīng)營(yíng)利潤扭虧為盈。其中，液奶正常利潤扭虧為盈至1800萬(wàn)；牧場(chǎng)原奶生產(chǎn)業(yè)務(wù)撇除匯兌影響輕微虧損300萬(wàn)，同比大幅減少。
“公司一方面通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)結構、處理非核心資產(chǎn)等方式去杠桿，減少財務(wù)成本。另一方面深化與蒙牛的業(yè)務(wù)協(xié)同，多元化產(chǎn)品品類(lèi)，爭取溢價(jià)，創(chuàng )造新的增長(cháng)引擎。”現代牧業(yè)方面稱(chēng)。
自2017年5月開(kāi)始，現代牧業(yè)液態(tài)奶交給蒙牛負責整體銷(xiāo)售及市場(chǎng)推廣；2018年二季度，現代牧業(yè)下游與蒙牛合營(yíng)的工廠(chǎng)又正式成立?，F代牧業(yè)品牌奶以“15年堅持只做牧場(chǎng)奶”的定位重新推出市場(chǎng)，借助蒙牛的品牌策略，以國際金獎、航天品質(zhì)雙重背書(shū)，提升公司品牌奶的知名度及信賴(lài)感，平均零售價(jià)實(shí)現上漲。另外，現代牧業(yè)連續五年獲世界食品品質(zhì)評鑒大會(huì )金獎的純牛奶以新裝上市，配合電影植入宣傳，創(chuàng )造營(yíng)銷(xiāo)話(huà)題。很顯然，優(yōu)質(zhì)的下游品牌奶有望成為現代牧業(yè)新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)。
業(yè)績(jì)兩點(diǎn)二
多管齊下 降本增效
業(yè)績(jì)會(huì )的第二部分，公司運營(yíng)總經(jīng)理韓春林向投資者介紹了公司節本增效的各項舉措。韓春林表示，2018年公司戰略部署大力促進(jìn)降本增效，從技術(shù)、設備、采購、青貯等各個(gè)方面，深入貫徹“增、減、替、停”的節本原則，增加青貯使用量和牛只批淘率，實(shí)現降本較大化，效益較優(yōu)化。同時(shí)尋找國內優(yōu)質(zhì)苜蓿及燕麥草，替代進(jìn)口苜蓿及燕麥草，緩解中美貿易戰帶來(lái)的成本上漲。
2018年現代牧業(yè)共投資8813萬(wàn)元進(jìn)行熱應激設施改造，成效斐然。韓春林表示，通過(guò)更換大風(fēng)機、噴淋系統，及時(shí)調整飼喂配方，改善牛只臥床疏松、加強水槽清理等方式提高牛只福利，較大限度保證牛群舒適度，緩解熱應激。2018年7-9月熱應激期間，公司的產(chǎn)量錄得顯著(zhù)提升，產(chǎn)量波動(dòng)率由2017年12%下降到2018年7%，更多的產(chǎn)量為公司帶來(lái)直接收益。另外，現代牧業(yè)也通過(guò)建立信息共享系統、改造物流系統提高公司運營(yíng)效率。
2018年，保護主義和單邊主義沖擊國際秩序，中美貿易摩擦、國內供給側改革，在一定程度上，國內奶牛養殖業(yè)成本承壓。
現代牧業(yè)方面在公告中指出，為此，公司管理團隊采取了一系列行動(dòng)，第一是徹底檢視飼料成本結構，并在26個(gè)牧場(chǎng)嚴謹實(shí)施成本節約策略；第二是將與蒙牛在采購、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )及融資方面的協(xié)同效應較大化；第三促進(jìn)通過(guò)與蒙牛的聯(lián)營(yíng)工廠(chǎng)合作推出新產(chǎn)品；第四通過(guò)出售閑置資產(chǎn)所得及借助蒙牛在新融資上的協(xié)助來(lái)降低財務(wù)杠桿；第五投資超過(guò)8800萬(wàn)元應對熱應激。
現代牧業(yè)方面透露，另一新品高鈣純牛奶于2019年初正式上市，隨著(zhù)市場(chǎng)日臻成熟，公司優(yōu)質(zhì)的下游品牌奶有望成為新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)。
作為全球第一家以奶牛養殖資源上市的企業(yè)，現代牧業(yè)的優(yōu)質(zhì)乳品，在乳脂肪、乳蛋白質(zhì)、體細胞、菌落總數等鮮奶關(guān)鍵指標上均領(lǐng)先進(jìn)口牛奶平均標準，品質(zhì)居于世界前列。