兩家乳企有意愿戰略投資輝山乳業(yè)，正在緊鑼密鼓談

今天，21世紀經(jīng)濟報道記者從“知情人士”處打探到了較新消息：債權人反對比例超過(guò)50%，輝山乳業(yè)等83家企業(yè)重整方案草案在第二次債權人會(huì )議上又被否了。
從稿件中可以推斷，跟媒體分享這則消息的“知情人士”，應該是輝山乳業(yè)眾多債權人中的一員，極有可能是某銀行人士。
“這無(wú)疑將輝山乳業(yè)資產(chǎn)重整推向一個(gè)比較危險的境地。”這位熟悉輝山乳業(yè)資產(chǎn)重整進(jìn)展的知情人士介紹，按照相關(guān)規定，輝山乳業(yè)管理團隊與資產(chǎn)重整管理人將圍繞《資產(chǎn)重整草案》內容，再與銀行債權人協(xié)商并舉行第二輪投票表決，若第二次表決結果繼續是“被否”，那么等待輝山乳業(yè)的只有兩個(gè)結果：一是破產(chǎn)清算，二是由法院強行裁定資產(chǎn)重整方案通過(guò)。 顯然，破產(chǎn)清算是誰(shuí)都不愿看到的結果。此前《資產(chǎn)重整草案》顯示，在破產(chǎn)清算狀態(tài)下，銀行等普通債權人能獲得的清償比例只有11.35%。
據了解，多家銀行債權人之所以投出反對票，其實(shí)他們有著(zhù)自己的小算盤(pán)。21世紀經(jīng)濟報道從知情人士處獲悉，目前國內已有多家知名乳制品企業(yè)與輝山乳業(yè)管理層聯(lián)系，表達了作為重組方參與資產(chǎn)重整的意愿，因此輝山乳業(yè)資產(chǎn)重整管理人正督促輝山乳業(yè)管理團隊配合這些潛在戰略投資者完成盡職調查，一旦敲定相關(guān)戰略投資協(xié)議，輝山乳業(yè)管理層將按照戰略投資協(xié)議重新修改《資產(chǎn)重整方案》，再交給所有債權人表決審議。
一家城商行債權人表示：“我們希望通過(guò)引入戰略投資者，能將銀行的現金清償比例調高至40%左右。” 上述知情人士透露，“不過(guò)，潛在產(chǎn)業(yè)投資者戰略投資入股，絕非易事。”此前，蒙牛、新希望集團均受邀對輝山乳業(yè)進(jìn)行戰略投資，但他們認為《資產(chǎn)重整草案》并沒(méi)有對輝山乳業(yè)債務(wù)規模進(jìn)行大規模減記，因此他們擔心剛入股就承擔數百億債務(wù)，導致整個(gè)投資回報率被大幅拉長(cháng)且背上較大債務(wù)負擔。
公開(kāi)資料顯示，截至2019年1月16日，輝山乳業(yè)管理人完成了全部申報債權的審核工作，經(jīng)管理人初步審核確認成立的債權共6097筆，確認債權金額（即輝山乳業(yè)債務(wù)額）為242.18億元，此外，因訴訟、仲裁未決等因素暫緩確認的債權共46筆，金額為58.62億元。
從上述報道援引知情人士的消息中，我們了解到了，目前確實(shí)有國內乳業(yè)巨頭在醞釀戰略投資入股深陷債務(wù)危機的輝山乳業(yè)，并且有單方面消息已經(jīng)顯示是蒙牛和新希望等乳企，不過(guò)這個(gè)消息并沒(méi)有得到蒙牛和新希望方面的證實(shí)。
此前也有消息稱(chēng)中糧及蒙牛方面在跟輝山洽談，但后來(lái)消息都不了了之，因為這樣尚未確定的消息不可能提前發(fā)布，畢竟都是上市公司，一條消息就有可能左右股價(jià)的巨大波動(dòng)。
目前新希望乳業(yè)也已經(jīng)IPO上市了，他們的信息披露也要遵守深交所的規范要求，會(huì )更加嚴謹。 不過(guò)，作為一家區域全產(chǎn)業(yè)鏈鮮奶企業(yè)，輝山乳業(yè)目前只是債務(wù)問(wèn)題，產(chǎn)品質(zhì)量沒(méi)有任何問(wèn)題，品牌力、產(chǎn)品力、產(chǎn)品結構和產(chǎn)業(yè)布局還是相對優(yōu)質(zhì)的，如果債務(wù)問(wèn)題捋清楚了，這塊標的會(huì )成為諸多乳業(yè)巨頭爭相搶購的目標。
目前，蒙牛和新希望對于鮮奶領(lǐng)域的布局力度相當大，他們在鮮奶產(chǎn)業(yè)上的目標是全國化，目前兩家企業(yè)均深入華東市場(chǎng)，同時(shí)也在瞄準全國。
東北市場(chǎng)自然會(huì )成為他們全國布局的一部分，憑借輝山在東北積累下來(lái)的客戶(hù)和品牌，通過(guò)戰略投資入股來(lái)接管東北鮮奶市場(chǎng)，對于任何一家急需業(yè)績(jì)增量的上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，都是一個(gè)不錯的選擇，就看誰(shuí)的膽子更大一些，誠意更大一些，狹路相逢勇者勝，智者勝。
在上月底的蒙牛業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上，盧敏放又強調了他們的鮮奶布局戰略，鮮奶業(yè)務(wù)已經(jīng)成為他們國內重新崛起的一項戰略武器，現代牧業(yè)、圣牧為他們提供高品質(zhì)奶源，目前蒙牛急需打開(kāi)全國鮮奶市場(chǎng)，如果投資輝山，東北市場(chǎng)將會(huì )成為蒙牛全國鮮奶版圖的一塊重要根據地，進(jìn)可攻，退可守。 新希望乳業(yè)如果拿下輝山，未來(lái)新希望全國鮮奶版圖基本完成：以四川、云南為中心的西南市場(chǎng)，以杭州為中心的華東市場(chǎng)，以河北、青島為中心的華北市場(chǎng)，以及以沈陽(yáng)為據點(diǎn)的東北市場(chǎng)，可謂是全國一盤(pán)棋，鮮奶一片天。
倘若蒙牛、新希望正在跟輝山乳業(yè)楊凱洽談，相信伊利潘剛也不會(huì )袖手旁觀(guān)。后續走勢如何，讓我們持續保持關(guān)注，歡迎留言分享你的觀(guān)點(diǎn)。