乳業(yè)的2019年或許也會(huì )迎來(lái)慢牛行情。
從國內的各個(gè)區域來(lái)看,乳制品市場(chǎng)增量空間主要來(lái)自三四線(xiàn)城市及農村地區。國泰君安在近期的一份研報中認為,當前我國城市人均乳制品消費量已較高,其中高線(xiàn)城市接近日本30kg/年水平,但農村地區仍有較大提升空間。實(shí)證研究顯示,農村地區人均消費量與可支配收入高度相關(guān)。
“目前我國高線(xiàn)城市消費升級明顯,金典、特侖蘇、安慕希、甄選等高端產(chǎn)品增速均高于行業(yè)平均水平。而隨著(zhù)人均可支配收入提升,農村地區乳制品消費量亦有望加速增長(cháng)。雙因素疊加推動(dòng),乳制品需求有望長(cháng)期向上。”國泰君安表示。
對于乳業(yè)而言,原奶供給成為了2019年行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵所在。
國泰君安認為,根據行業(yè)協(xié)會(huì )數據,2017年我國奶類(lèi)總產(chǎn)量3655萬(wàn)噸,同比下降2%,達近五年來(lái)較低點(diǎn),受此影響原奶價(jià)格呈溫和上漲態(tài)勢。而原奶價(jià)格上漲侵蝕下游業(yè)績(jì),相比較龍頭,行業(yè)中小企業(yè)本身利潤空間較小、且難以向下游轉嫁成本,受沖擊更為明顯。
“預計未來(lái)中小企業(yè)主動(dòng)發(fā)動(dòng)價(jià)格戰概率大幅下降,且不排除部分企業(yè)退出行業(yè),龍頭市占率有望繼續提升。”國泰君安如是表示。
中泰證券也認為,展望2019年,預計原奶價(jià)格將溫和上漲,預計成本端和毛利率小幅承壓,但考慮到是體育等事件性營(yíng)銷(xiāo)小年,看好龍頭伊利蒙牛凈利率小幅提升,收入有望維持10%以上增長(cháng)。對比伊利與蒙牛2018年上半年營(yíng)收較同期上漲19.26%,2019年營(yíng)收增速放緩較為明顯;同時(shí),行業(yè)競爭加劇僅為短期態(tài)勢,預計長(cháng)期競爭將回歸正常水平。
乳業(yè)分析師宋亮對記者表示,受宏觀(guān)經(jīng)濟放緩等系列因素影響,2019年乳制品市場(chǎng)消費放緩,總體銷(xiāo)售情況仍然比較緊張,預計伊利、蒙牛的業(yè)績(jì)增速或將從兩位數回到個(gè)位數,但強者恒強的趨勢必然會(huì )持續下去,大部分區域乳企將面臨“逆勢擴張、出售給龍頭企業(yè)、橫向聯(lián)合”三種出路與選擇。
從產(chǎn)品角度來(lái)看,2019年乳業(yè)的戰場(chǎng)也會(huì )發(fā)生變化。在業(yè)界看來(lái),巴氏奶有望成為中國乳業(yè)“新十年”的主戰場(chǎng)。從短中期來(lái)看,常溫乳品格局穩定競爭基本結束,2018年伊利、蒙牛均大力布局低溫乳品板塊,在持續投入與競爭下,低溫奶有望加速放量。
在宋亮看來(lái),2019年低溫乳品板塊仍然是各大企業(yè)布局和發(fā)展的重要方向之一,仍然保持有序增長(cháng)的態(tài)勢。隨著(zhù)外資的進(jìn)入,伊利和蒙牛加大布局,低溫板塊的競爭會(huì )進(jìn)一步加劇。
對于乳業(yè)2019年發(fā)展趨勢,朱丹蓬認為,伊利、蒙牛、光明占大眾化乳制品行業(yè)超過(guò)50%讓行業(yè)集中度偏高,導致第一軍團企業(yè)內延式增長(cháng)的空間縮小,迫使第一軍團企業(yè)必須利用外延式的增長(cháng),加速?lài)H化的布局成為領(lǐng)軍品牌的中長(cháng)期戰略重點(diǎn)。
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2019穩字當頭:乳業(yè)有望迎慢牛
作者:牛奶運輸車(chē)發(fā)布時(shí)間:2019-01-03所屬欄目:行業(yè)動(dòng)態(tài)返回列表
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